【研究报告内容摘要】
惠誉认为,通过增加公司债券发行和银行贷款,中国国内市场流动性得到了改善,这有助于缓解中国企业的再融资压力。与此同时,离岸债券发行冷清。2020年一季度,中国企业信贷同比增速达 10%,为 2017年以来高点。同期,企业债发行量达 3.1万亿元,同比增长 33%。3月和 4月的发行量均创历史新高。受疫情爆发后激增的短期贷款推动,一季度公司获得的新增银行贷款达 5.3万亿元,同比增速 48%,且基准利率下降。为了支持 gdp 增长、保护就业并抑制系统性风险,中国央行可能会保持流动性充足。企业可以转向在岸市场融资来降低成本或对离岸债券进行再融资,但对于那些评级较低的企业而言,再融资风险依旧较高。
